查找:                      转第 显示法宝之窗 隐藏相关资料 下载下载 收藏收藏 打印打印 转发转发 小字 小字 大字 大字
详解信托登记办法(征求意见稿)
【专家】 刘光祥【写作年份】 2017
【文章分类】 信托、信贷法【关键词】 信托;登记
【全文】法宝引证码CLI.A.498964    

详解信托登记办法(征求意见稿)

刘光祥


【关键词】信托;登记

  
  一、《信托登记管理办法(征求意见稿)》的探索背景
  (一)市场发展需求对登记制度的探索
  据银监会前主席尚福林在2016年信托业年会上透露,截至2016年11月末,信托资产规模达18.91万亿。信托业在资产管理规模上仅次于商业银行,但信托产品的流动性却远远未能跟上信托资产规模,而流动性安排关键的一个环节即信托登记环节,因为只有信托登记了,信托的产品的信息以及对外转让才能具有公示公信效力,而信托登记环节最缺乏的则是信托登记系统。
  事实上业界对信托登记系统的探索由来已久。早在2006年,上海浦东新区便成立了国内首家信托登记中心——上海信托登记中心。2014年9月,上海自贸区管委会下发《信托登记试行办法》,力图在自贸区探索试点信托登记平台和信托受益权流转机制。
  在信托受益权流转方面,国内已有多家区域平台或区域金融交易所进行了探索。目前提供信托产品转让服务的平台包括:上海信托登记中心、北京金融资产交易所、天津金融资产交易所、重庆金融资产交易所和深圳前海金融资产交易所等多个平台提供信托产品转让服务。
  一些信托公司陆续推出基于公司自身信托产品的受益权转让平台,该类受益权转让平台的局限在于只提供自己公司管理的信托产品。一般模式为,对于信托产品的二级市场卖方,信托公司会对其产品进行评审,根据产品、市场、同期理财产品收益率水平及投资者持有时间、剩余期限情况进行定价。定价完成后,信托公司将该产品和定价信息向自己的客户发布,有意向的买方购买后资金交割,完成交易;信托公司也会双边报价,也用自有资金向客户进行产品收购,此后再转手卖给其他客户。信托公司类似于“做市商”,信托产品多为短期的融资类产品,相对标准化。一款年化收益率8%的两年期信托产品,信托公司可能在剩余期为1 年时,用7%收益购入,然后持有或再卖予新客户。
  市场中还出现第三方公司瞄准信托受益权转让市场,如某第三方公司的信托宝,信托受益人(即借款方)把信托受益权抵押给第三方公司,第三方公司做成一个产品供投资人认购。该原理与用房产作抵押的P2P产品类似,但是这种模式涉嫌变相拆分信托受益权,突破合格投资者标准。
  无论是区域性金融交易所,或者信托公司自己的交易平台,或者第三方公司,出于信息不对称,或者不合规等问题,其交易量都非常有限。而一个全国性的信托登记平台可使行业整体受益,对信托公司而言,可以提高信托公司产品报数的效率,解放信托公司的后台维护人员,且信托产品标准化后,交易的需求将得到有效提升;对投资者而言,信托产品和受益权的统一登记,可以实现独立第三方对投资人权益的公允记载和权利确认,进而保护投资者利益;对监管部门而言,通过对信托产品全方位、动态化登记,可以获得统一格式的行业大数据,进而做好风险预警;对整个行业而言,由于数据是集中并且公开的,市场的定价、评级机制就有了抓手,接下来可以进一步推动受益权的流转、质押,资产证券化。
  (二)《信托登记管理办法(征求意见稿)》的出台背景
  正是由于市场的需求,国家对信托登记系统的探索也开始正式进入日程。为有效防范行业风险,引导信托行业健康发展,2013 年年底,《国务院办公厅关于加强影子银行监管有关问题的通知》(国办〔2013 〕107 号)中针对信托行业明确提出了“建立完善信托产品登记信息系统,探索信托受益权流转”的工作任务。这是第一个由国务院层面提出要做信托登记系统的文件。
  之后银监会主席助理杨家才在2013年信托业年会上也提出,要建立信托产品登记信息系统,它是信托业规范发展的基础,也是金融市场重要的基础设施建设。同年,为落实国务院工作精神,银监会发布了《中国银监会办公厅关于信托公司风险监管的指导意见》(银监办发〔2014 〕99 号,并在文件中明确指出:“抓紧建立信托产品登记信息系统,制定信托产品登记管理规则,扩展信托产品登记的监管功能和市场功能,研究设立专门登记机构负责该系统的运营与管理工作,因此全国性质的信托登记方案开始正式推进。”
  银监会于2015年12月14日向国务院上报了《中国银监会关于设立中国信托登记有限责任公司的请示》(银监字〔2015〕93号)。2016年1月,国务院批复同意在上海市设立中国信托登记有限责任公司(以下简称中信登), 9月20日银监会正式批复筹备中信登,12月12日中国银监会同意中信登开业。据2016年末,信托资产规模达19万亿,如此体量庞大的信托财产的登记以及信托受益权的流转会在信托登记的推动见证下具有新的历史意义。《信托登记管理办法(征求意见稿)》(以下简称办法)则是中信登正式成立后的推出的第一个以信托登记为主要内容的纲领文件。
  由于信托财产登记制度的建立需要协调的部门较多,银监会对信托登记制度的建设思路为:先从信托产品登记入手,以产品登记为抓手推动信托财产登记制度的发展。具体操作上,在信托产品登记过程中,信托登记中心通过要求信托公司提交信托财产的相关信息,锁定信托产品对应的信托财产,以信托产品登记为切入点,实质性推动信托财产登记。
 

  ······

法宝用户,请登录后查看全部内容。
还不是用户?点击单篇购买;单位用户可在线填写“申请试用表”申请试用或直接致电400-810-8266成为法宝付费用户。
©北大法宝:(www.pkulaw.cn)专业提供法律信息、法学知识和法律软件领域各类解决方案。北大法宝为您提供丰富的参考资料,正式引用法规条文时请与标准文本核对
欢迎查看所有产品和服务。法宝快讯:如何快速找到您需要的检索结果?    法宝V5有何新特色?
本篇【法宝引证码CLI.A.498964      关注法宝动态: